La Semana Santa nos ha dejado lecturas tan interesantes como las siguientes:
- Giverny Capital 2017 Annual Letter to Partners (Giverny Capital). Siempre merece la pena escuchar lo que tienen que decir los diferentes gestores, sobre todo lo de aquellos que baten al índice de manera consistente.
- Lessons from Robert Smith of Vista Equity Partners (25iq, @trengriffin). Más de lo mismo, esta vez de Vista Equity Partners, con un 22% de rentabilidad anualizada desde el 2000.
- Protect & Participate: Managing Drawdowns with Trend Following (Flirting with Models, @choffstein). Trend Following no sólo puede ser una estrategia de inversión, sino también una estrategia de mitigación del riesgo.
- Things that Fund Managers Don´t Say Enough (Behavioral Investment). Si algunas de ellas aparte de decirlas se interiorizaran, algunos de los sesgos cognitivos de los que somos presa, se mantendrían a raya.
- Research - The Conservative Formula: Quantitative Investing Made Easy. Baja volatilidad, momentum y high net payout yield, para unos resultados de un 15,1% anualizado desde 1929. ¿Seguirá funcionando en el futuro?.
- Skill Ratio: A New Measure for the (Lack of) Persistence in Active Management (Enterprising Investor, @CFAinstitute). ¿Cómo distinguir los gestores que han tenido una racha de suerte de los que realmente son consistentes en sus resultados? Quizás el Skill Ratio ayude a diferenciar el polvo de la paja.
- P/E is Dead, Long Live E/P! (Stephen Morton). Utilizar la inversa del PER para poder comparar la rentabilidad de los mercados con la de los bonos y otros activos, en vez de comparar los niveles de PER actuales con sus niveles históricos es la propuesta del autor. Tiene más sentido y puede aplicarse igual lógica al CAPE...
- There is No Next Warren Buffett (The Reformed Broker, @ReformedBroker). El próximo Warren Buffett es un buen titular, el Warren Buffett europeo, el asiático, etc., también lo son. Pero sólo son eso, titulares. La realidad, es que nadie puede ser Warren Buffett más que él y sus circunstancias, que difieren claramente de las de los demás.
- Lessons from a Quantitative Investing Conference (Validea´s Guru Investor Blog, @practicalquant). Conclusiones de una conferencia repleta de buenos gestores. Y la fuente de la conferencia con parte de las presentaciones (Alpha Architect, @alphaarchitect).
- Peak Quality? (Albert Bridge Capital). Calidad es un concepto discutible o al menos no significa lo mismo para todos. Pero independientemente del concepto, la calidad no es suficiente a la hora de invertir. Cuando calidad se conjuga con precios bajos es cuando ambos términos expresan su mayor potencial como inversión.
- How to Exploit an Inefficient Market (Dash of Insight, @dashofinsight). El mercado puede ser eficiente, pero el cuándo es lo que marca la diferencia.
- So Two Stoics Walk Into a Bar... (Farnam Street, @farnamstreet). Estoicismo e inversiones tienen más puntos en común de lo que uno podría imaginar.
- Podcast - Can We Learn to Invest in the Future? | Meditations on Passion, Randomness, and Optionality with Josh Wolfe (Hidden Forces). PE, donde las ciencias y las finanzas convergen. Cómo enfocar una vida en aprendizaje.
Nuestros Tweets más leídos han sido:
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If happiness isn’t = money and money can’t buy time.
To Promote Happiness, Choose Time Over Money via @behscientist
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Billionaire Ken Griffin on Investing, Citadel and Life/Career
- "Even when an investment has a positive expected average growth rate, the experience of most individuals may be catastrophic" via @thinknewfound
Últimos artículos publicados en Irrational Investors:
- Nuestras Mejores Lecturas de la Semana: 25/03/2018
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- EL IBEX 35 NO ES ESPAÑA
- THE ACQUIRER´S MULTIPLE. Nuestros Comentarios y Notas.
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Nota: Artículo previamente publicado en www.irrationalinvestors.com
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